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其他国家的经验是，不能每一年都聚焦于整体预算，而是要梳理出一些需要调查的重点项目来提高调整的方式。另外一个问题，过去许多工作是由财政部主导的，这虽然是一件很好的事情，但上部委和国企需要主导这个过程，因为有时财政部在具体操作方面的信息和指标不一定完全掌握。在这方面整个系统的功能性有待提高。

去年8月2日，中金公司发布题为《预期2H18营收增长20%》的研报，分析师为邢庭志。研报称：贵州茅台公布1H18业绩，营业收入334亿元，同比涨38%；归属母公司净利润157.6亿元，同比涨40%，对应每股盈利12.55元。由于2H18的供给依然紧张，将2018/19e盈利预测从364/481.6亿元下调2.2%/3.3%到356.1/465.8亿元。当前股价对应18/19年25/19倍P/E。维持推荐评级和目标价925元，对应18/19年32.6/25倍P/E，对比当前股价有29%空间。

虽然全球股票基金的总体资金流出规模相对较小，为14亿美元，但日本、欧洲和新兴市场股票基金各自流出约30亿美元，这表明对全球经济前景的担忧日益增加。债券基金的表现同样不好。投资级别和高收益债券基金均出现大量资金流出，即便全球风险资产则因美国和中国可能达成贸易协议的希望增加而反弹。

值得一提的是，公告期内，兰州黄河持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益约为-994.5万元，而在兰州黄河扭亏的2017年年报中，这一数据为1604万元。业内人士表示，这意味着兰州黄河在主营啤酒业务持续低迷的情况下，热衷于证券投资的行为已成为影响企业利润变化的主要原因。

美联储会议纪要：虽然外界都知道凌晨公布的美联储会议纪要只是重提不加息的旧事，但各位委员的态度仍然值得我们关注，大部分委员重新讨论了6月，9月降息的打算，这对于此前鹰派的美联储来说，政策调整来了天翻地覆的变化，结合上周五特朗普呼吁美联储降息的表态，指点认为美元即将结束牛市期，从高位跌落对黄金提供长期利好支撑。

对比发现，2012年以来，其净利最高峰出现在2015年，为36.12亿，而投资收益最高峰也出现在这一年，为36.91亿，投资收益占比达102.19%。这意味着，当年除了投资，其他业务处于亏损状态。在上述高达36亿投资收益中，处置长期股权投资产生的投资收益就达到24.8亿，权益法核算的长期股权投资收益为7.02亿，处置可供出售金融资产取得的投资收益为4.21亿，三项合计36.03亿。从中可以发现，城投控股的投资风格较为稳健，属于长期投资而非短炒策略。