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第一步众院根据美国宪法，认定总统行为涉嫌“叛国、受贿或其它严重罪行及不检点行为”，正式启动弹劾调查。第二步众院司法委员会制定“弹劾总统条款”，众议员对其进行投票，只要超过半数赞成弹劾，就移交参议院继续审理。第三步参院举行一场弹劾审讯。若三分之二的参议员认为总统有罪，总统下台。

投资三段论事实上，从事后统计来看，A股股价从长期来看与其净资产增速基本保持同步上扬。当然，这也有其应用的一些前置条件，比如这种长期同步更适用于巨型经济体，即整体有效，但个体随机。其实，这也是为什么价值投资者需要2-3年周期来实现收益的原因，因为要等待市场纠偏或者是进一步发掘出企业的优势所在。

2018年，富贵鸟的经营已经陷入了困境，银行贷款的陆续到期也让企业涉及到了诸多的官司。记者梳理发现，国有四大行均对该企业进行了诉讼追债，而招行、浦发、恒丰等股份行也紧随其后。公开信息显示，在349家债权人中，有超过10家银行金融机构，最高一笔债务高达3.9亿元。

我国的资本市场是改革开放的成果，回顾资本市场发展28年的历史，强监管、严执法是确保资本市场改革发展的重要保障。稽查执法工作作为证监会监管工作的基础职能和核心职责担负着惩治市场违法乱象，确保市场平稳运行，防范化解重大风险的重大使命，事关金融安全和经济安全，事关广大投资者特别是中小投资者的合法权益。

我今天要讨论的问题，我想做一个基于我个人的研究，以及我们研究院对于2018年前三季度私募股权行业的回顾性的研究，以这两个研究为基础回顾2018年私募股权行业的情况，从这当中看一看能不能给我们一些启发。我的副标题是我的主题“寻找冬天里的一抹春色”，原因大家也都知道，现在我们都在说这个行业是在冬天，到底冬天是什么情况？我们怎么渡过这个冬天？

也就是说，公允价值变动对利润的影响，或基于经营的提升，或只是取了“会计计算模式”的巧。如果净利润和净资产会随房地产市场发生大幅度波动，就意味着投资风险加大，企业经营的不稳定性增加。显然，这类企业，如果剔除物业公允价值的变动因素，净利润的表现更直接且明显。